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做空美債風險太大!避險基金大亨回補空頭

潘興廣場資本管理公司 (Pershing Square) 創辦人艾克曼 (Bill Ackman) 透露,自己回補做空長期美國公債的押注,認為在目前長期利率下繼續做空債券的風險太大了。


(圖片來源:美聯社)


艾克曼在今年 8 月首次公開他對 30 年期美國公債的看空立場,押注「長期通膨水準上升」會導致殖利率高漲。自那時以來,30 年期美債殖利率已升逾 80 個基點,讓他的押注獲利。債券價格與殖利率走勢相反,因此艾克曼做空債券實際上是在賭殖利率走高。


然而在艾克曼發表做空債券風險太大言論之後,30 年期美債殖利率週一下跌 6 個基點至 5.01%。稍早該殖利率一度飆升 10 個基點至 5.18% 左右,為 2007 年以來新高,7 月底時為 4% 左右;10 年期美債殖利率則升至 4.9%,稍早一度升破 5%,創 16 年新高。


近期數據顯示,美國經濟成長和就業市場表現一直優於預期,讓殖利率保持在高峰。另外債券市場最大買家洗牌,也是讓殖利率居高不下的原因之一,目前買家以避險基金、共同基金、保險基金和退休基金為主,日本、中國等外國買家縮手,而聯準會 (Fed) 的縮表也仍在進行中。


另一方面,本月早些時候哈瑪斯對以色列發動襲擊後,艾克曼一直公開支持以色列,他經常發表有關衝突的文章。一般情況下,不斷加劇的全球緊張局勢,會讓投資人出於安全考量而買入美國公債,這是俄烏衝突期間發生的情況。但到目前為止,最近的中東緊張局勢並未看到類似情形。


Fed 已經升息 11 次,將基準利率上調了 5.25 個百分點,創下約 22 年來新高,而經濟成長放緩通常會導致美債殖利率下滑。


Fed 主席鮑爾上週表示,通膨依然居高不下,可能需要更低的經濟成長來引導通膨降溫。數據顯示,雖然通膨率已經遠低於目標利率,但單月下滑速度已減緩,年增速度則從去年 9 月的 9% 以上,放緩至 3.7%。


日前摩根大通執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 曾對世界面臨的多重威脅發出嚴厲警告,表示這能是全球幾十年來最危險的時刻。


(資料來源:鉅亨網)

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