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原油連 5 週收高,減產見效!

原油期貨價格週五 (28 日) 收在 3 個月以來的高點,也是連續第五週收高,其主要原因可能為產油國減產措施生效,及市場對全球經濟放緩的擔憂逐漸消退。市場預期沙烏地阿拉伯將自願減產延長至 9 月,全球供應可望收緊,油價有望來到這 1 年多來最大的月漲幅。


(圖片來源:Arvind Vallabh on Unsplash)


產油國減產奏效,短期多因素推高油價


今年年初以來,國際油價在震蕩中曾多次呈現跌勢。為提振油價,主要產油國頻頻出手削減產量。例如阿烏地阿拉伯宣布從 5 月開始到年底,日均減產原油 50 萬桶,且在 7 月和 8 月自願加碼減產 100 萬桶 / 日。彭博社日前報導稱,受供應擔憂影響,國際油價開始上揚。隨著 OPEC+ 加碼減產措施,市場對原油供應趨緊的預期蓋過了其他擔憂,油價上漲至 3 個月以來的高點。


分析指出,多方面因素助推國際油價走高。除了 OPEC+ 的減產舉措,利比亞政治局勢緊張導致的油田關閉、奈及利亞油田管線問題導致的供應中斷等,也刺激了油價上漲。此外,烏克蘭危機持續,加劇了市場對供應緊張的判斷。


市場驅動力帶動油價,未來持續觀望


西德州原油 (WTI) 和布蘭特原油 (Brent) 均收登 4 月中旬以來最高點,分析師表示,市場預期包含美國聯準會 (Fed) 和歐洲央行 (ECB) 在內的主要央行,都將結束一連串升息(或實則已結束升息),這種預期心理有助於提振市場情緒。


Fed 和 ECB 本週均升息 25 個百分點,但也指示未來舉措將取決於即將公佈的經濟數據,這緩解了市場對於進一步貨幣緊縮的擔憂,現況尚不致於讓全球陷入經濟衰退,而美國公布的經濟數據也有助於緩解緊張情緒,包括週四公布的第二季 GDP,其數字高於預期。


德國商銀大宗商品策略師 Carsten Fritsch 報告指出,更重要的是沙烏地阿拉伯是否打算將減產計畫再延長一個月至 9 月底,若然,第三季石油市場的缺口將擴大,進一步推升油價。反之,若自願減產舉措突然結束,9 月產量就會激增 100 萬桶 / 日,令油價承壓。


他認為,由於至少將油價穩定在當前水準,這才符合沙烏地阿拉伯的利益,因此沙國可能不會陡然結束自願減產舉措,而是逐步撤回。


石油市場分析提供商 Vanda Insights 創辦人 Vandana Hari 表示,雖然目前原油價格似乎已反映美國通貨膨脹和經濟的樂觀前景,但油價可能會繼續小幅走高。Vandana Hari 補充,大部分強勁的買盤活動是發生在美國交易時段,亞洲時段的買盤行動仍然相對緩慢。



全球宏觀經濟復甦態勢,為需求前景增添了不確定性


國際能源署 (IEA) 近日發布的月度原油市場報告指出,持續的全球宏觀經濟逆風和製造業衰退加劇,抑制了原油需求。該機構日前首次將今年的國際原油需求增長預期下調至 220 萬桶/日,並認為 2024 年的需求增長會進一步下降至 110 萬桶/日。


「宏觀經濟數據限制了油價漲幅。」路透社稱。調查顯示,歐元區 7 月份的商業活動萎縮幅度超出預期,美國 7 月份的商業活動也放緩至近 5 個月的低點,發達經濟體的需求減弱,可能不利於油價上漲。






能源商品價格


9 月交割的西德州中質原油 (WTI) 期貨價格上漲 49 美分,收每桶 80.58 美元。在週四最近月 WTI 首次突破每桶 80 美元關卡後,本週收高 4.6%。


9 月交割的布蘭特原油 (Brent) 期貨價格上漲 75 美分或 0.9%,報每桶 84.99 美元,本週收高 4.8%。


10 月交割的布蘭特原油 (Brent) 期貨價格上漲 62 美分或 0.7%,報每桶 84.41 美元,此為交易最活躍的期貨。


8 月交割的汽油期貨價格上漲 0.2%,收每加侖 2.956 美元,為 2022 年 10 月 27 日以來最高收盤價,本週收高 5.5%。


8 月交割的熱燃油期貨價格上漲 1.4%,收每加侖 2.9568 美元,本週收高 7.8%。


9 月交割的天然氣期貨價格上漲 1.7%,收每百萬 Btu 2.638 美元,但本週仍見 2.6% 跌幅。


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