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強勢美元再現,全球經濟能承壓?


(圖片來源:Reuters)


美債殖利率走揚帶動美元彈升,強勢美元雖有助美國緩和通膨,但世界其他經濟體可就頭痛了,進口成本和償債都將因此加劇,央行抗通膨及支撐脆弱經濟的任務也更為棘手。


美元強彈,美政府樂見其成


美元指數 3 日刷新去年 11 月來高點站上 107.19,自 7 月中旬迄今累漲 7% 左右。但新興市場貨幣因美元強彈受創尤重,其中美元兌智利披索升幅 11%,兌匈牙利福林累漲近 8%。


美國政府暫時躲過關門危機,10 年期美債殖利率 2 日攀抵 4.682% 的 16 年新高,帶動美元強彈。投資人一方面深信美國經濟的韌性,另一方面也認為,聯準會很可能拉長利率維持高檔的時間。


任何匯率劇烈波動都會產生贏家和輸家。就美國而言,強勢美元具政治利多,可抑制進口價格進而壓低通膨,出國旅遊花費變便宜,對美國消費者好處多多。



全球經濟恐難承壓


然而世界其他國家可不樂見強勢美元回歸,多國的利率已來到數年或數十年新高,升高金融市場承壓的風險。利率走揚、美元走強加上油價走高,恐使全球經濟成長下滑,金融環境更脆弱。


就連蘋果公司這類偏重海外業務的美國企業,也會因美元強升受害,主要是公司以美元計價的海外營收縮水,銷往海外產品也因變貴而削弱競爭力。


迄至目前為止,美元仍是全球貿易和金融最主要的結算貨幣,像原油、小麥等大宗商品,通常以美元計價,一旦美元匯率震盪,將在美國以外地區產生劇烈影響。


近幾個月來,拉丁美洲與東歐貨幣因強勢美元受創。2021 年迅速採取緊縮貨幣政策受到讚揚的巴西、波蘭和匈牙利央行,已搶在美國聯準會及其他已開發市場央行之前,開始調降政策利率。但如今這幾個新興市場央行,為阻止本國貨幣進一步承壓,將被迫暫停或放慢降息步調。


(參考來源:工商時報)


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