根據《彭博》報導，高盛策略師引用過去的歷史數據，顯示經濟收縮期間美元的表現更為複雜，投資人今年將美元作為避風港首選，彭博的美元指數過去6週都在上漲，並在上週四（12日）觸及2年高點。隨著彭博經濟學家將今年經濟衰退的可能性提高到30％，持續走強的美元可能很快將受到威脅。
高盛參考的數據是1999年到2001年，當時美國經濟反映了成長股估值下降、聯準會積極行動和強勢美元。而現在美元已被遠遠高估了18％左右。美元通常會在經濟衰退迫在眉睫時走強，但當經濟真正陷入衰退後，強勢美元可能很快就會受到威脅。
正如高盛的預期，未來幾週美元可能出現2種走向，如果全球經濟成長前景改善，隨著投資人轉向風險更高的資產，美元將趨弱；但若是全球經濟確實陷入衰退，美元的前景不明。
前一種情況下，美元兌多數的貨幣應做空，高盛特別點名加幣等大宗商品出口國；後者的情況，日圓的表現可能會優於美元，因為日圓通常在衰退期間表現佳。分析師預測，如果經濟衰退浪潮來襲，日圓將上漲多達20％。
高盛報告指出，與其他資產相比，美元在衰退期間的表現，不如其他資產那樣明確，將取決於各地區事件的確切時間、美國資產市場和其他市場相比的表現等等。
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