(圖片來源：The Business Wiz)
國際金融協會 (IIF) 週三 (17日) 發布最新「全球債務監測」季報，今年第一季全球國家負債規模增加 8.3兆 (255.4兆台幣) 美元，總額來到 304.9 兆 (9384兆台幣) 美元，是去年第一季以來最高水準，也是有紀錄以來第二高數字；而新興國家 (EM) 累計總額也首次突破 100兆 (3076.6兆台幣) 美元水準。IIF 預期全球債務會持續穩步增加，而信貸條件緊縮恐嚴重影響小型企業，生出更多殭屍企業。
今年第一季全球債務負擔急遽上升，為連續第二季增加，非金融企業和政府部門的債務增加是主因。過去一年多來，全球央行一直在調高利率，以抑制屢屢飆高的通膨，而全球經濟就各國央行的快速緊縮貨幣政策面臨了適應危機。美國聯準會 (Fed) 稍早本欲升息1碼 (0.25個百分點)，使利率來到 5% 至 5.25%，創 2007 年 8 月以來最高水準。
IIF表示，人口老化、健保成本上升、可觀的氣候融資落差，都對政府資產負債表造成壓力；同時，地緣政治緊張加劇，國防支出預料中期內將會增加，這可能會影響政府和企業信貸紀錄，若此趨勢持續下去，國際債務市場將會受到重大影響，尤其是如果利率仍維持高檔更久的時間。
IIF 表示，信貸條件緊縮恐嚴重影響小型企業，造成債務違約率升高，進而生出更多殭屍企業。所謂殭屍企業是指：企業獲利可以讓其繼續營運和支付債息，卻無法償債，這類企業因此向殭屍一樣半死不活。IIF 預估美國約有 14% 的企業被視為殭屍企業。
根據 IIF，新興國家 (EM) 債務增長較整體快，其債務占了全球的約三分之一；新興國家第一季的債務從 2019 年的 75 兆美元 (2307.5兆台幣) 增至逾 100 兆美元 (3076.6兆台幣)，為史上最高紀錄，而中國、墨西哥、巴西、印度和土耳其債務增加是主因。同樣地，已開發國家，日本、美國、法國和英國的第一季債務也是激增。
一些大型新興市場國家正受惠於美元匯價相對疲軟，吸引了投資者購買其本幣債務，但對其他新興市場國家來說，先進國家利率上升導致利差縮小或舉債成本快速上升，只會讓發債更困難，或甚至根本無法發債。IIF 指出，隨著新興市場和成熟市場之間的利差縮小，新興市場本幣債券對外國投資人的吸引力降低。
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